EnergoAnalityk GPW
Aktualizacja operacyjna i prognozy marżowe Grupy Apator (02.09.2026)
Prezes Maciej Wyczesany podczas konferencji prasowej potwierdził utrzymanie wzrostowego trendu sprzedaży w 2026 roku, wskazując jednocześnie na nadchodzące wyzwania w łańcuchu dostaw.
- Wyniki i Rentowność: W II kwartale 2026 r. marża EBITDA segmentu energii elektrycznej wyniosła 11,2% (cel roczny: 11--13%). Segment gazu odnotował rekordowy wzrost przychodów o 70% r/r dzięki kontraktowi "eGazomierz", stając się kluczowym kontrybutorem do wyników grupy.
- Ryzyka Kosztowe: Zarząd ostrzega przed silną presją na ceny surowców w 2027 roku. Choć H2 2026 jest zabezpieczone materiałowo, rok 2027 może przynieść przejściowe zawahanie rentowności.
- Kontekst Globalny (Schneider Electric): Podczas gdy Schneider Electric w sierpniu 2026 r. koncentrował się na optymalizacji systemów 800 VDC dla energochłonnych centrów danych AI, Apator realizuje strategię zwiększania udziału oprogramowania (cel 10%) i usług (cel 15%) w sprzedaży eksportowej do 2030 roku.
- Uzasadnienie Inwestycyjne: Ekstremalnie niski wskaźnik dług netto/EBITDA (0,09x) oraz stabilna polityka dywidendowa (1,20 PLN/akcję) pozycjonują spółkę jako bezpieczny komponent portfela w sektorze modernizacji sieci, odporny na potencjalne zawirowania płynnościowe.